TEORIA DE DOW

A Teoria de Dow é considerada a base fundamental para o estudo da análise técnica. Ela se concentra exclusivamente nas variações de preços e interpreta os movimentos do mercado por meio da utilização de médias em gráficos de preços.

Para contextualizar, Charles Dow, um dos fundadores do Dow Jones Financial News Service, divulgou os princípios básicos desta teoria em seus editoriais para o Wall Street Journal. No entanto, ele nunca chegou a escrever uma obra completa sobre o assunto. Após sua morte, William Hamilton continuou a desenvolver e formalizar os princípios da Teoria de Dow.

O Conceito de Tendência na Teoria de Dow

O conceito de tendência é essencial tanto para a análise técnica quanto para a Teoria de Dow. Basicamente, tendência é a direção geral do mercado, podendo ser altista, baixista ou neutra.

Além disso, as tendências são classificadas de acordo com o tempo, sendo elas:

• tendências de longo prazo (primárias);
• de médio prazo (secundárias ou intermediárias);
• de curto prazo (terciárias).

No mercado futuro, geralmente, trabalha-se principalmente com tendências de médio e curto prazo. Já Charles H. Dow, por outro lado, estava mais focado nas tendências de longo e médio prazo, voltadas ao mercado acionário.

Para ilustrar, ele comparava os diferentes tipos de tendências aos movimentos do mar:

• As marés representam as tendências primárias;
• As ondas simbolizam as tendências secundárias;
• As cristas correspondem às tendências terciárias.

Tipos de Tendências Segundo a Teoria de Dow

1. Tendência Primária (ou de Longo Prazo)

A tendência primária é a mais abrangente e pode durar mais de um ano. Seus movimentos podem variar mais de 20%.

• Uma tendência primária de alta é caracterizada por topos e fundos ascendentes.
• Uma tendência primária de baixa, por outro lado, apresenta topos e fundos descendentes.

Em geral, a maioria dos investidores se concentra nesta tendência.

2. Tendência Secundária (ou Intermediária)

A tendência secundária representa correções temporárias dentro da tendência primária.

• Normalmente, dura entre três semanas e três meses.
• Pode corrigir entre 1/3 e 2/3 do movimento de preços da tendência primária.
• Muitas vezes, as tendências secundárias são substituídas por períodos de congestão.

3. Tendência Terciária (ou de Curto Prazo)

A tendência terciária, por sua vez, refere-se às pequenas oscilações de preços ou pausas dentro do movimento principal.

• Geralmente, dura menos de três semanas.
• Nos mercados futuros, pode incluir também movimentos intradiários.

Princípios Fundamentais da Teoria de Dow

A Teoria de Dow estabelece alguns princípios chave que orientam a análise técnica.

1. As Médias Descontam Tudo

Segundo a teoria, todos os fatores que influenciam o preço, como demanda, oferta e expectativas, já estão precificados.

• O preço de mercado reflete o valor correto em qualquer momento.
• A única exceção são os chamados “Atos de Deus”, eventos imprevisíveis.

2. As Tendências se Movem em Fases

Toda tendência de longo prazo passa por três fases:

1. Acumulação – Investidores experientes compram após notícias ruins.
2. Participação Pública – A maioria dos investidores entra no mercado.
3. Distribuição/Pânico – Especuladores buscam lucro e os investidores mais informados começam a vender.

3. O Volume Deve Confirmar a Tendência

• Em uma tendência de alta, o volume tende a aumentar quando os preços sobem e diminuir nas correções.
• Em uma tendência de baixa, o volume também segue essa lógica, mas com menos intensidade.

4. Assume-se que uma Tendência Prossegue Até Indicação do Contrário

Em outras palavras, uma tendência não deve ser contrariada até que existam sinais claros de reversão.

• A reversão ocorre quando há falha em romper resistências ou suportes.

5. As Duas Médias Devem se Confirmar

Na formulação original, as médias industrial e de transportes deveriam se movimentar na mesma direção para confirmar uma tendência significativa.

• Caso contrário, pode ser um sinal de alerta para uma possível mudança de tendência.

6. O Mercado Pode se Desenvolver em Linha

• Uma “linha” representa um movimento lateral de preços.
• Esse comportamento indica um equilíbrio temporário entre oferta e demanda.
• Quando o preço rompe essa linha, geralmente segue a direção da tendência primária.

7. As Médias Devem Ser Calculadas com Preços de Fechamento

A Teoria de Dow enfatiza que os preços de fechamento são os mais importantes, pois refletem o consenso do mercado no final do dia.

8. Sinais de Reversão de Tendência

• A mudança de tendência é confirmada quando os preços de fechamento ultrapassam um topo anterior (para alta) ou caem abaixo de um fundo anterior (para baixa).
• Se a tendência falha em continuar e, em seguida, se move na direção oposta, pode haver um sinal de reversão.

Conclusão

A análise de tendências com base na Teoria de Dow é fundamental para que o analista técnico possa tomar decisões estratégicas e identificar oportunidades no mercado.

• As linhas de tendência são ferramentas essenciais, pois permitem visualizar e acompanhar tendências de alta (LTA) e de baixa (LTB).
• O rompimento dessas linhas pode indicar uma possível reversão da tendência.

Portanto, compreender e aplicar a Teoria de Dow pode proporcionar uma vantagem significativa na análise técnica, ajudando os investidores a interpretarem os movimentos do mercado de forma mais eficiente.

 

Veja também este post, sobre ondas de Elliott, para complementar seus estudos sobre a análise de tendências: https://mentemetododinheiro.com.br/as-ondas-de-elliott/

Fontes:

• Acoes_manual_de_analise_tecnica.pdf: Manual de Análise Técnica.
• Analise Tecnica.pdf: Análise Técnica: Operando através de gráficos. Clear Corretora / XP Investimentos CCTVM S/A. (eBook Gratuito disponível em http://www.clear.com.br).
• Analise_Tecnica_Flavio_Lemos.pdf: Lemos, Flávio; Cardoso, Celso. Análise técnica clássica: com as mais recentes estratégias da Expo Trader Brasil. São Paulo: Saraiva, 2010. ISBN: 9788502105799.
• O que são ondas de Elliott e como utilizá-las?: Toro Investimentos. (Artigo online, disponível em https://conteudos.toroinvestimentos.com.br/analise-tecnica/ondas-de-elliott/
• Ondas de Elliott: de forma fácil e prática – Nelogica Análise Técnica – Nelogica %: Nelogica, 2024. ( disponível em https://www.nelogica.com.br/artigos/analise-tecnica/ondas-de-elliott-de-forma-facil-e-pratica
• Teoria das Ondas de Elliott: O que é? e Como funciona? – ElliottBrasil: ElliottBrasil. (Artigo online, disponível em https://elliottbrasil.com/teoria-das-ondas-de-elliott-o-que-e-e-como-funciona/
• manual de analise tecnica.pdf: Manual de Análise Técnica. Apresentado por: Cripto Rápido / Parceiro Monnos, Abril 2020.
• o poder de previsão da análise técnica.pdf: Santana, Genilson Fernandes. O poder de previsão da análise técnica: uma aplicação para o mercado futuro de IBOVESPA. São Paulo: EAESP/FGV, 1997. (Dissertação de Mestrado apresentada ao Curso de Pós-Graduação da EAESP/FGV