As letras gregas Delta e Theta medem características distintas de uma opção e são essenciais para quem busca operar com mais precisão.
- Delta: mede a sensibilidade da opção à variação no preço do ativo subjacente.
- Theta: mede a sensibilidade da opção à passagem do tempo.
Enquanto o Delta ajuda a entender quanto uma opção tende a se mover em relação ao ativo, o Theta mostra quanto valor a opção perde diariamente por estar mais próxima do vencimento.
Letras gregas: O Que é Delta Quality?
O Delta Quality é uma métrica que ajuda a avaliar a qualidade do Delta de uma opção. Ele é especialmente útil em operações como:
- Compra a seco
- Estratégias de compra de volatilidade
Por Que o Delta Quality é Importante?
Nem todo Delta “reage” da forma esperada. O Delta Quality serve para verificar se o Delta de uma opção realmente contribuirá para o lucro da operação em caso de valorização do ativo.
Diferenças de Comportamento: Opções ITM, ATM e OTM
As opções variam em comportamento de acordo com sua posição relativa ao preço atual da ação. Veja como elas se comportam em relação ao Delta e ao Theta:
🔺 Delta: Sensibilidade ao Preço
✅ Opções ITM (In The Money)
- Delta elevado (próximo de 1.00 com o tempo).
- Reagem fortemente a mudanças no preço da ação.
- Acompanham quase integralmente o ativo subjacente à medida que o vencimento se aproxima.
⚖️ Opções ATM (At The Money)
- Delta estável, geralmente em torno de 0.50.
- Mudanças no ativo impactam parcialmente o preço da opção.
- Ideal para quem busca equilíbrio entre sensibilidade ao preço e ao tempo.
🔻 Opções OTM (Out of The Money)
- Delta baixo, diminuindo com o tempo.
- Pouco influenciadas por mudanças no preço da ação.
- Quanto mais OTM, menor a probabilidade de serem exercidas.
⌛ Theta: Sensibilidade ao Tempo
✅ Opções ITM
- Perdem menos valor proporcionalmente com o tempo.
- Delta aumenta, mas a Teta (perda de valor com o tempo) é menor em relação ao prêmio total.
- Boa alternativa para quem busca menor desgaste com o tempo.
⚖️ Opções ATM
- Possuem a maior Teta entre todas.
- São as que mais perdem valor absoluto (em centavos) com a aproximação do vencimento.
- Excelente para quem vende opções com foco em lucro pela perda do valor extrínseco.
🔻 Opções OTM
- Teta proporcionalmente alta.
- Perdem um percentual maior de seu valor com o tempo, mesmo que a perda em centavos seja menor.
- Delta tende a zero, tornando-se menos eficazes em capturar movimentos do ativo.
Comparativo Rápido: Delta e Theta por Tipo de Opção
| Tipo de Opção | Delta | Theta (Teta) | Comportamento |
|---|---|---|---|
| ITM | Alto, tende a 1.00 | Menor perda proporcional | Mais reativa ao preço, menos ao tempo |
| ATM | Médio (~0.50), constante | Maior perda absoluta | Equilibrada, ideal para venda de opções |
| OTM | Baixo, tende a 0 | Maior perda proporcional | Menor sensibilidade, risco maior no tempo |
Conclusão: Como Usar as Letras Gregas em Suas Operações
O Delta Quality entra como um filtro de qualidade para suas decisões. Ele ajuda a responder:
- “Vale a pena entrar nessa call com esse Delta?”
- “Esse Delta realmente entrega resultado caso o ativo suba?”
- “O tempo vai corroer demais o valor dessa opção?”
Ao considerar as letras gregas Delta, Theta e Delta Quality juntos, você se posiciona com mais clareza no mercado de opções. Essa análise é indispensável para quem busca estratégias de risco controlado e maior previsibilidade.
Para saber mais sobre estratégias com opções, leia este post: https://mentemetododinheiro.com.br/venda-coberta-com-opcoes/
Fontes:
Compilação das fontes no formato de referências bibliográficas:
- Bastter.com. Curso de Opções Bastter.com. Excertos de “apostilaricardofelippe opçoes.pdf”. Apoio: Ágora Senior Corretora de Valores S.A..
- Lowell, Lee. FIQUE RICO OPERANDO OPÇÕES: Estratégias vencedoras dos traders profissionais. Segunda Edição. Rio de Janeiro, 2018. Excertos de “pdfcoffee.com_fique-rico-operando-opoes-segunda-ediao-pdf-free.pdf” e “livro-Investindo-em-Opcoes.pdf”. Nota: As fontes “pdfcoffee.com_fique-rico-operando-opoes-segunda-ediao-pdf-free.pdf” e “livro-Investindo-em-Opcoes.pdf” parecem conter excertos da mesma obra. Prefácio para a Segunda Edição por Lee Lowell (Janeiro de 2009). Prefácio para a Edição de 2007 e 2010 por Predador (Ricardo Coutinho Hissa). Prefácio por Bastter (Mauricio Hissa).
- OpLab. Conhecendo o mercado de opções com a OpLab. Excertos de “opções.pdf”..
- Bastter. INTRODUÇÃO ÀS OPÇÕES. Excertos de “pdfcoffee.com_livro-introducao-as-opcoespdf-pdf-free.pdf”.. Visite a http://Bastter.com.